EL VAN Y EL PAY-BACK

EL VAN:

Concepto: El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en inglés net present value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés, NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del p en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.

Fórmula: La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

 representa los flujos de caja en cada periodo t.

 es el valor del desembolso inicial de la inversión.

 es el número de períodos considerado.

 es el tipo de interés.

Ejemplo: 

Ejemplo de cálculo del VAN: PAY-BACK: Concepto: El payback o "plazo de recuperación" es un criterio estático de valoracion de inversiones que permite seleccionar un determinado proyecto en base a cuánto tiempo se tardará en recuperar la inversión inicial mediante los flujos de caja. Resulta muy útil cuando se quiere realizar una inversión de elevada incertidumbre y de esta forma tenemos una idea del tiempo que tendrá que pasar para recuperar el dinero que se ha invertido. Fórmula:  P & B=  Donde: -  Suma de la inversión inicial así como de todos los flujos negativos. - Suma de todos los flujos positivos originados por el proyecto de inversión. Ejemplo: Elegir un proyecto en base al criterio de valoración del plazo de recuperación: Flujos de caja C0 C1 C2 C3 C4 Período de recuperación (años) VAN al 10% Proyecto A -1.000 500 500 0 0 2 -120,21 Proyecto B -1.000 0 500 1.000 0 2,5 149,58 Proyecto C -1.000 0 0 0 4.000 3,25 1.574,49 El proyecto que antes recupera la inversión inicial es el Proyecto A, por tanto, en base al criterio del plazo de recuperación sería éste el proyecto seleccionado. No obstante, si hubiéramos usado el VAN nuestra elección hubiera sido diferente (hubiésemos elegido el Proyecto C). Esto sucede por las consideraciones que hacemos en el siguiente apartado.